Шок-інфляція: такого Банк Росії не очікував

Шок-інфляція: такого Банк Росії не очікував цьому, що прогноз за

Росстат опублікував оцінку індексу споживчих цін в червні 2017 року. Інфляція за місяць склала 0,6%, з початку року – 2,3%, до червня 2016 року ціни зросли на 4,4%.

У червні прискореними темпами зростали ціни на плодоовочеву продукцію, повідомляє Росстат. Так, капуста білокачанна стала дорожче в 1,5 рази, яблука, апельсини, буряк, картопля і морква – на 15,9-22,4%.

Директор департаменту грошово-кредитної політики ЦБ Ігор Дмитрієв заявив у четвер, що червнева інфляція стала негативним сюрпризом, шоком.

«У липні не факт, що буде прискорення інфляції. Якраз ось уже і по картоплі пішов урожай. Один з таких основних драйверів. Чи можемо втриматися там же, а то і десяту відіграти до 4,3%. Я за липень поки не впевнений.

Але шок в червні великий – це негативний сюрприз – 4,4% », – наводить його слова ТАСС.

На думку Дмитрієва, в стрибку цін винна плодоовочева продукція, яка в червні дорожчала швидше очікувань.

«Ми очікували зростання інфляції в річному вираженні за рахунок плодоовочів. Він просто стався зараз трохи швидше, чим ми очікували. Тому зараз ми всю траєкторію переглянемо, прогноз порахуємо », – сказав він.

Поточний інфляційний сплеск йде врозріз з очікуваннями кабінету міністрів. У прогнозі на цей рік, підготовленому Мінекономрозвитку, стоїть цифра в 3,8%. Глава економічного відомства Максим Орєшкін, представляючи уряду свій прогноз, був, як завжди, оптимістичний.

«Дійсно, останні тижні не дуже оптимістичні з точки зору інфляційної динаміки, сильно виросли ціни на овочі в російській економіці, але це багато в чому пов’язано з холодною весною, холодним влітку, тими кліматичними факторами, які надали тут вплив. Ми очікуємо, що вже в липні-серпні ціни на овочеву продукцію підуть вниз слідом за приходом нового врожаю на ринок », – сказав Орєшкін.

Чи буде Мінекономрозвитку переглядати прогноз, поки невідомо. У відомстві «Газеті.Ru» повідомили, що офіційна оцінка Мінекономрозвитку на поточний рік буде в складі матеріалів прогнозу соціально-економічного розвитку Росії. Проект прогнозу повинен бути готовий в серпні 2017 року.

З урахуванням поточної ситуації, а також ослабленням гривні домогтися такого показника буде проблематично, вважають експерти.

Головний економіст ФГ БКС Володимир Тихомиров називає амбітним заявлений Мінекономрозвитку орієнтир в 3,8%, а більш реалістичною вважає цифру в 5%.

«Показник 4,4% в червні для мене теж став шоком, хоча зростання інфляції в другому кварталі був очікуваним, але ми його прогнозували на рівні 4,2-4,3%. Причина зрозуміла: в кінці березня – квітні гривня перестав зміцнюватися, а в травні почав слабшати, при цьому частка імпорту в постачанні продуктів харчування росла. Другий квартал – це зазвичай період, коли інфляція зростає через сезонне підвищення попиту на імпортні продукти. Якщо при цьому гривня слабшає, ми отримуємо подвійний ефект », – зазначає він.

Подальше зростання інфляції буде залежати від врожаю і курсу гривні, резюмує Тихомиров.

На його думку, оскільки через холодну погоду високого врожаю чекати не варто, то і серйозної продуктової дефляції в серпні-вересні не буде, значить, інфляція збережеться висока. Якщо до того ж знизяться ціни на нафту, то впаде гривня, і це може ще більше розігнати інфляцію.

Євген Надоршин, головний економіст консалтингової компанії «ПФ Капітал», погоджується, що зростання інфляції в червні став сюрпризом. Експерт вважає зростання інфляції, пов’язаний з поганою погодою, низьким урожаєм і зростанням імпорту, тимчасовим явищем. ЦБ на нього не варто реагувати при формуванні своєї політики щодо зниження відсоткової ставки. Він очікує інфляцію за підсумками року 4,5%.

Шок-інфляція: такого Банк Росії не очікував ціни на

Якщо ціни продовжать рости червневими темпами в найближчі три тижні (що дуже ймовірно, оскільки з 1 липня в середньому на 4% підвищено тарифи на послуги ЖКГ), то це може привести до того, що регулятор не стане знижувати далі ключову ставку. Найближче засідання поради директорів регулятора відбудеться 28 липня.

З початку цього року ЦБ знижував ключову ставку тричі (в тому числі на останньому засіданні 16 червня), опустивши її в цілому з 10% до 9% річних.

«В умовах такого наростання інфляційного тиску було б дивно, якби ЦБ став пом’якшувати свою політику. Швидше за все, в липні на черговому засіданні буде зроблена пауза.

Пізніше, можливо, невелике зниження поетапно все ж буде. На кінець року я очікую зниження до 8,5% », – говорить Володимир Тихомиров.

Євген Надоршин вважає, що ЦБ візьме паузу місяці на чотири і не буде змінювати ставку. Але не через сезонних і тимчасових факторів, а тому що поквапився і в попередній період, заявивши при цьому, що прогноз за розміром ставки до кінця року не змінює.

«Я вважаю, що він зробив це для боротьби з припливом спекулятивного іноземного капіталу, але тепер буде змушений стримувати подальше зниження. При цьому такі дії ЦБ можуть сприйняти неправильно – як реакцію на сезонний сплеск інфляції, що, в свою чергу, може сформувати неправильні сигнали. Звідси у людей можуть сформуватися завищені інфляційні очікування. Тому багато чого буде залежати від акуратності дій ЦБ і прозорості його політики », – зазначає Надоршин.

Якщо Банк Росії візьме паузу і не почне знижувати ключову ставку, то це негативно позначиться на економіці. Кредити перестануть дешевшати, відповідно, сповільниться відновлення інвестицій і споживчого попиту.

Це також буде чинником, який не дозволить реалізуватися очікуванням Мінекономрозвитку зростання економіки на 2% в цьому році.

ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ